投资要点 事件:公司发布2022 年一季报吉比特2022 年Q1 实现营业收入12.29亿元，同比增长9.98%，归母净利润3.50 亿元，同比下降4.27%，扣非后归母净利润3.33 亿元，同比下降6.14%2022 年一季度，《一念逍遥》运营时间同比增加，去年同期尚未上线的《一念逍遥》《世界弹射物语》《地下城堡3:魂之诗》《摩尔庄园》等游戏本期贡献增量，而《鬼谷八荒》同比下降，以上多种因素叠加致2022年Q1 公司营收同比增加但增幅不大同时，由于联营企业投资收益减少0.54 亿元及职工人数，薪酬同比增加等影响，利润端略微下滑若排除这两项因素，我们估计上述若干新游戏已贡献可观利润，能够抵消部分老游戏流水降低的影响，且从同比大幅增加，环比持续增长的合同负债科目看，新游运行状态良好，有望持续贡献增量 研运并行，积极出海2022 年Q1，公司持续践行小步快跑研发策略，多款自研新游戏持续迭代，《问道》《问道手游》《一念逍遥》等已上线自研产品也保持较好盈利同时，公司坚持精品化长线运营，已成功运营《问道手游》《一念逍遥》《摩尔庄园》等多款游戏的自主平台雷霆游戏持续贡献增量，即将上线的《奥比岛:梦想国度》值得期待 未来公司将在海外市场持续发力，不仅有《一念逍遥》等多款储备产品，后续新作也会将题材的出海可行性纳入立项评价标准
在稳字当头的要求下，虽然地方债务率今年底将达到100%，但离120%还有一定距离，因此明年专项债仍需保持一定规模，预计略高于今年的65万亿，而赤字率预计和今年相当，至少不会低于3%。
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