本期投资提示:
投资意见:短期来看，该板块估值回落至合理区间后逐渐企稳，白酒板块中长期配置价值凸显建议关注企业长期成长，弱化基数带来的趋势波动秋糖酒宴在即，短期关注国庆后秋糖的反馈以及三季报的预期
从中长期来看，高端酒是一个兼具高确定性和高景气度的优质赛道，量价双升的趋势是一定的第二条高端轨道仍是高增长轨道，价格带分层将继续深化我们看好高景气的优质赛道，看好品牌强大，管理和团队优秀的头部企业我们是第一个推广山西汾酒，贵州茅台的，主要推荐洋河，五粮液，泸州老窖有限公司，关注顺鑫农业，关注顾靖贡酒，关注当下世界大众产品方面，中期报告风险已经释放，板块大幅回调后估值大幅下降目前估值在30倍左右，低于35倍的历史平均值，2020年的平均值为37倍高估值已经被部分消化本周，海天的涨价有望带动该板块反弹自9月以来，该行业已经修复，市场正在寻找从第四季度到明年改善的逻辑但从三季度基本面来看，缺乏阶段性催化，社会零数据低于预期在疫情，天气等综合因素影响下，Q3需求恢复缓慢，企业成本压力依然较大，短期内要有耐心但长期来看，对于成长空间广阔，管理优秀的公司，我们认为可以逐渐乐观起来，关注股价回调带来的中长期机会，比如啤酒龙头重庆啤酒，百润股份，海天叶巍等推荐:重庆啤酒，百润，华润啤酒，伊利，绝味食品，安井食品，关注:海天味业，双汇发展，青岛啤酒
白酒板块:本周，茅台召开第一次临时股东大会，审议通过《关于选举董事的议案》 《关于修订公司lt，章程gt，的议案》 《关于修订公司lt，股东大会议事规则gt，的议案》 《关于修订公司lt，董事会议事规则gt，的议案》 《关于修订公司lt，监事会议事规则gt，的议案》 《关于与关联方签订 lt，商标许可协议gt，的议案》 《关于贵州茅台集团财务有限公司日常关联交易的议案》公司2021年第三届董事会第八次会议审议通过《关于选举董事长的议案》，选举丁雄军先生为公司第三届董事会董事长新任董事长与资本市场坦诚沟通，传递积极信心会上，丁董事长在《让品质成为信仰，让历史鉴证未来》作了主题演讲，分享了感恩敬畏奋斗三个关键词丁董事长指出，1年，进入十四五，茅台在重塑新秩序，形成新格局，攻坚克难的新改革时期，面临三个阶段重叠的新形势，坚持以高质量发展为大局，以质量为生命之魂，以现代管理监督机制为生命健康的守护者，持续打造酒香好，风好，和谐的良好生态发展环境，走好茅台五号线发展之路2.围绕双巩固，双创造，遵循聚主业，调结构，强配套，建生态的发展思路，股份公司将努力成为世界一流的上市企业
要聚主业，要聚焦酒的主业结合生态承载力和资源要素保障，科学审慎扩产增产结构调整:围绕葡萄酒主业，要进行公司治理结构，组织结构，营销体系，产品档次，价格带结构的调整和变革强配套，要围绕原辅材料安全供应，产品质量，生态环保等核心要求，打造配套产业竞争优势生态方面，通过布局酿酒产业，原料种质资源等构建循环发展的茅台产业生态圈3.关于茅台的价格体系，茅台将遵循市场规律，呼应市场信号，体现合理价值4.关联交易方面，今年白酒销售的关联交易金额不会超过20年实际发生的金额5.产能方面，茅台的产能依赖于质量保证，质量保证的关键在于有机原料，生态环境承载能力，基础人才三大瓶颈因素茅台的生产实际上是在有一定生产能力的前提下，依靠市场能力，而市场能力的关键在于供需匹配，达到供需紧平衡我们认为，从根本上来说，茅台始终是需求最强，量价上涨趋势最确定的品牌，具有最强的长期成长空间和确定性从公司治理的角度来看，新董事长的任命有望带来茅台公司治理的改善未来，茅台将在新董事长的带领下重新出发，坚持走改革创新之路，开拓新的发展局面
高端酒的价格是:本周茅台的价格是:盒装3750元，散瓶2850元，五粮液975元，国窖1573，910元。
食品板块:结合媒体报道和渠道反馈，海天叶巍预计将采取产品涨价措施渠道反馈，为缓解成本端压力，公司正在做提价前期准备，如限货等目前渠道只收到口头通知，官方涨价文件尚未落地，预估涨价5%左右为什么要涨价一方面，成本压力大，调味品公司的Q2毛利率普遍承压除了大豆作为主要原料的增加，包装材料，运费和制造成本自第二季度以来一直在增加而且调味品3—6个月的酿造周期使得成本压力滞后，Q3的成本压力还是比较大的另一方面，在涨价预期下，终端和经销商有购买需求，有利于一级经销商消化库存当然，最终还是要看消费的接受程度为什么是这个时候中秋节即将过去，10—11月是淡季，12月和1月是旺季，所以现在做好准备，实施10—11月淡季，会是一个比较好的时间节点终端消费怎么样与前一个月相比，库存仍然很高终端销售方面，虽然受到疫情和7，8月份洪水的影响，但连锁有所好转9月受益于中秋国庆旺季，销量大幅提升库存预计高于正常水平2个月以上价格能提高土地吗涨价能否顺利落地取决于两点:一是需求，第二，格局是竞争对手的战略从需求方面看，逐月改善，但幅度不强，仍需验证从竞争格局来看，竞争产品的成本压力肯定比海天大，所以如果海天实施，竞争对手很大概率会跟进就调味品板块而言，自去年Q3以来，已经连续调整了近一年，调整时间和幅度充足但客观来看，估值仍不便宜，改善趋势不强，需求，格局，成本的不确定性依然存在
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